恒盛策略上海重点“小巨人”芯来科技，冲刺IPO

近日，证监会官网显示，芯来智融半导体科技（上海）股份有限公司（以下简称“芯来科技”）启动上市辅导，辅导机构为招商证券。此前，公司已于2026年8月挂牌新三板创新层，并完成定向募资约4200万元。

芯来科技成立于2018年，总部位于上海浦东，专注于RISC-V CPU IP及相应平台方案的研发，是本土RISC-V领域的代表性企业，也是国家级重点“小巨人”企业。

目前，公司已推出N/U、NX/UX四大通用CPU IP产品线和NS、NA、NI三个垂直CPU IP产品线，正式授权客户与项目合计超过300个，遍及AI、汽车电子、5G通信、网络安全、存储、工业控制、MCU、IoT等多个领域。

一个技术理想主义者的创业

芯来科技创始人胡振波本科毕业于上海交通大学电子工程系，硕士就读于微电子学院，是国内最早一批RISC-V架构的推广者。

硕士毕业后，他进入Marvell上海研发中心，负责ARM处理器的开发。2010年，因工作需要被外派到Marvell硅谷总部，担任ARM架构CPU设计高级工程师。

在硅谷的三年间，胡振波参与了多个高性能处理器的研发。他发现处理器设计并非遥不可及的技术禁区，所需技术均已成熟，但ARM生态圈的高度封闭，让只有极少数工程师能够真正接触到这个狭窄的高精尖领域。这一判断直接影响了他后来的职业选择。

回国后，胡振波加入新思科技，任研发经理，从事处理器内核IP的研发和管理。此后，他又在比特大陆、武汉聚芯微电子等多家半导体公司任职，积累了多年的集成电路和处理器设计与验证经验。

2018年，33岁的胡振波以国内RISC-V社区技术带头人之一的身份，完成了国内第一颗RISC-V开源处理器内核“蜂鸟E203”的开发。这颗开源内核在中国大陆的RISC-V爱好者社区中迅速传播，也让胡振波意识到，这件事值得从兴趣变成事业。

随即他从大厂辞职，组建了国内第一家商用RISC-V处理器核公司——芯来科技。同年，他编写的国内第一本RISC-V处理器设计书籍《手把手教你设计CPU——RISC-V处理器篇》出版。

创业初期，胡振波带着这本书拜访了交大学长、芯原股份创始人戴伟民。戴伟民成为芯来科技最早的伯乐，并在天使轮阶段投资了这家初出茅庐的IP企业。

值得一提的是，2025年，芯来科技差点被芯原股份收购。当年8月，芯原股份公告与芯来智融签署《股权收购意向协议》，计划以发行股份及支付现金的方式收购芯来科技97.0070%股权，完善芯原核心处理器IP+CPUIP的全栈式异构计算版图。

但时隔不到五个月，这笔收购案按下了终止键。芯原股份在公告中提及，标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求，与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。

不过这并未终止两者的缘分。芯原股份作为芯来智融的股东，也是国内最重要的RISC-V生态的发展推动方之一，表示将保持并深化合作关系，继续强化RISC-V领域的布局。

收购终止后，芯来科技选择了独立冲刺资本市场的路径。

2026年8月，公司挂牌新三板创新层，同时完成定向募资约4200万元，认购对象为黑龙江振兴先进制造产业私募股权基金和中芯熙诚（北京）数字科技基金，募集资金用于RISC-V芯片定制平台研发项目。仅一个月后，公司即向上海证监局提交了北交所上市辅导备案申请材料。

RISC-V赛道上的“全栈选手”

芯来科技的核心业务，是RISC-V CPU IP及相应平台方案的研发与授权。要理解这家公司的价值，需要先理解RISC-V在芯片行业中的位置。

在典型AI SoC异构架构里，CPU IP承担主控调度、任务管理能力，NPU等专用核承担AI张量加速，搭配各类专用加速器共同工作。在CPU IP中，过去以ARM授权IP为主，而现在RISC-V提供了一个额外的选项，可以作为ARM的替代方案。

RISC-V是一个开放标准，允许任何个人或组织自由使用、修改和扩展。这意味着RISC-V生态是共享的，生态本身不构成差异化壁垒，真正的壁垒取决于各公司自有产品的竞争力和商业化能力。

芯来科技目前已经打造了N/U、NX/UX四大通用CPU IP产品线和NS、NA、NI三大垂直CPU IP产品线，覆盖从低功耗到入门级高性能的全场景。其客户包括兆易创新、芯原股份、恒玄科技、晶晨半导体、裕太微等诸多上市公司及央国企，处于RISC-V商业CPU IP领域前沿。

在垂直领域，芯来科技有多个具有代表性的IP产品。

NA900车规级处理器是全球首个通过ISO26262 ASIL-B/D产品认证的RISC-V CPU IP；NI900基于900系列处理器，针对AI应用进行了多项特性优化，已被国内多家AI芯片公司采用。

在通用RISC-V CPU IP市场，芯来科技的产品也具备较强的竞争力。

低功耗场景，100系列是全球最小的RISC-V核之一，200系列是全球第一颗基于RISC-V的通用性MCU，300系列是芯来受众最广的低功耗内核；高能效场景，600/900系列是销量最大的产品线，支持Linux、多核、双模式、Vector等丰富配置；高性能场景，近期发布的1030H是全球最早支持RVA23的RISC-V商用CPU IP之一，1000系列将全面支持RVA23 Profile；超高性能场景，2000系列面向服务器领域目前处于研发阶段。

除了CPU IP之外，芯来科技还推出了子系统模式，将分离IP授权模式提升到SoC子系统定制与授权模式。

自研IP丰富度是这一模式的基础。除了在RISC-V CPU IP方面的积累，芯来科技还有40至50种自有外围IP，帮助设计公司降低开发门槛、周期、成本和风险，同时不强制绑定客户，保留差异化空间。